逆周期調控政策是否真的能顯著拉動聊城無縫鋼管需求-聊城寬達鋼管有限公司

對于聊城無縫鋼管來說，當前長流程螺紋鋼利潤為150元，電爐螺紋鋼利潤為-200元。在這樣的利潤結構下，聊城無縫鋼管的利潤要繼續(xù)大跌難度較大，但短期也不存在大漲的基本面支撐，尤其是在天量庫存的壓制下，復工后需求的恢復速度并沒有比往年正常返工來得快。從全年角度講，我們認為逆周期調節(jié)拉動基建投資增速在8%-10%，但由于基建在聊城無縫鋼管整體需求占比僅約15%，整體拉動需求幅度有限。此外，我們對地產(chǎn)政策放松以及地產(chǎn)趕工拉動聊城無縫鋼管需求的市場觀點持謹慎態(tài)度。去年由于地產(chǎn)政策與資金端的收緊，地產(chǎn)商加快開發(fā)-推盤-回籠資金的模式推動了新開工與地產(chǎn)用鋼需求的大增。在用鋼最集中的新開工階段，去年地產(chǎn)商本就以最高的效率進行施工以期望盡快達到預售目的，在達到預售后則明顯放慢了施工進度，因此疫情后的趕工能否帶來同比更高的需求是存疑的。相反，疫情后由于政策放松了預售條件以及地產(chǎn)商融資，過去兩年地產(chǎn)商加快開發(fā)-推盤-回籠資金的行為模式或將有所改變。總的來看，我們認為在今年的環(huán)境下，地產(chǎn)政策的放松是否等效于利多地產(chǎn)用鋼需求是存疑的，還需要產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)進一步驗證。