聊城無縫鋼管供需緊平衡冬季庫存季節(jié)性積累不必過于悲觀

回顧今年聊城無縫鋼管供需，處于整體供需兩旺、階段性供需錯配的狀態(tài)。根據(jù)鋼聯(lián)農(nóng)歷年數(shù)據(jù)，2019年五大品種鋼材周均供給1042萬噸，同比增長4.96%，周均測算需求1075萬噸，同比增長4.7%；螺紋周均供給358萬噸，同比增長11.18%，周均測算需求379萬噸，同比增長10.32%。8月供給大幅收縮后一直維持到10月，導致11月出現(xiàn)南方規(guī)格缺損的供需錯配，從全國庫存去化至歷史低位來看，這一次供需錯配也是總量性的。此后，市場通過價格不斷上漲牽引產(chǎn)量恢復去重新追趕需求。但目前來看，由于制造業(yè)補庫及出口需求有所恢復，以熱卷為代表的板材需求表現(xiàn)搶眼，導致熱卷庫存低于歷史同期并仍在去化。長材庫存積累，板材庫存去化，五大品種總庫存低于農(nóng)歷同期，當前供需依然是緊平衡。當然隨著氣溫下降、年節(jié)到來，需求端將呈現(xiàn)季節(jié)性下滑，但供給端也難進一步上升，而會同樣表現(xiàn)出季節(jié)性回落。本次產(chǎn)量回升主要受利潤恢復牽引，主要通過電爐和轉爐增加廢鋼使用得以快速實現(xiàn)，而隨著12月以來螺紋價格和利潤快速回落，產(chǎn)量自然也難以繼續(xù)上行。此外，長流程鋼廠季節(jié)性檢修、短流程鋼廠受年節(jié)廢鋼供應制約、華北頻繁的應急限產(chǎn)、利潤導致鐵水從螺紋向熱卷轉移等多重因素，都將促使整體鋼材和螺紋產(chǎn)量呈現(xiàn)季聊城無縫鋼管回落。