鋼價(jià)短期內(nèi)受貿(mào)易戰(zhàn)影響可能小幅下跌

在分析鋼價(jià)未來(lái)走勢(shì)之前，回顧一下2011年至2015年長(zhǎng)達(dá)4年的鋼材熊市成因，對(duì)于我們預(yù)測(cè)未來(lái)很有幫助。首先，從供給端角度來(lái)看，在2008年金融危機(jī)之后，2009年的救市政策使得本來(lái)應(yīng)該出清淘汰的落后產(chǎn)能再次有了喘息之機(jī)，直至后期國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，在供給端埋下了聊城無(wú)縫鋼管大幅下跌的種子。
需求端主要可以分為國(guó)內(nèi)的地產(chǎn)基建需求和出口需求。09年之后的房市火爆使得政府不斷出臺(tái)政策抑制房?jī)r(jià)過快上漲，地產(chǎn)的需求增速不及鋼材的供給增速。而出口方面，受人民幣升值影響，鋼材出口競(jìng)爭(zhēng)力下降。正是供給端和需求端的不利因素疊加才造成了長(zhǎng)達(dá)4年的鋼材熊市。
那么未來(lái)是否存在同樣的因素使得鋼材價(jià)格再次大幅下跌？首先，在需求端，目前美國(guó)處于加息周期，人民幣強(qiáng)勢(shì)升值的環(huán)境已經(jīng)不復(fù)存在，雖然有貿(mào)易戰(zhàn)影響出口，但是總體可以認(rèn)為是中性。再?gòu)墓┙o端來(lái)看，供給側(cè)改革使得大量小鋼廠倒閉和被并購(gòu)，清理了落后產(chǎn)能之后的鋼材產(chǎn)量已經(jīng)趨于穩(wěn)定。