多因素影響節(jié)前鋼市平穩(wěn)過(guò)渡

    2017年12月中下旬以來(lái)，聊城無(wú)縫管價(jià)格不斷走低，部分品種如螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌近1000元/噸，達(dá)到了一部分貿(mào)易商的冬儲(chǔ)心理價(jià)位，在價(jià)格安全邊際較高的情況下，2018年貿(mào)易商冬儲(chǔ)的積極性高于往年。此外，部分下游終端企業(yè)為謹(jǐn)防3月~4月份鋼材出廠價(jià)格上漲帶來(lái)的成本提升，也在提前采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)。
    截至2月9日，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，全國(guó)35個(gè)重點(diǎn)城市5大鋼材品種社會(huì)庫(kù)存量為1677萬(wàn)噸，周環(huán)比增加135萬(wàn)噸，與1月26日社會(huì)庫(kù)存量下降16.4萬(wàn)噸形成鮮明對(duì)比。鋼廠庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存從此前2周的此消彼長(zhǎng)到上周的鋼廠庫(kù)存小幅減少，可知當(dāng)前冬儲(chǔ)高峰已過(guò)，后期庫(kù)存增加速度必將繼續(xù)加快。
    從歷年庫(kù)存的情況來(lái)看，農(nóng)歷春節(jié)前2周及后2周庫(kù)存大幅上升已成慣例，節(jié)后是庫(kù)存峰值形成期。
    當(dāng)前距離農(nóng)歷春節(jié)越來(lái)越近，鋼材有價(jià)無(wú)市，按上周庫(kù)存增加的體量保守估算，本周社會(huì)庫(kù)存量有望增加130萬(wàn)噸，而春節(jié)后2周社會(huì)庫(kù)存量有望再增加300萬(wàn)噸。如此，今年春節(jié)后社會(huì)庫(kù)存極有可能到達(dá)到甚至超過(guò)去年春節(jié)后的峰值。庫(kù)存的快速增加疊加需求的大幅趨弱，對(duì)春節(jié)前的價(jià)格形成壓制，期、現(xiàn)貨走勢(shì)出現(xiàn)一定程度背離。
    值得注意的是，當(dāng)前庫(kù)存水平并不高，庫(kù)存壓力總體上并不突出。從歷年庫(kù)存表現(xiàn)來(lái)看，目前庫(kù)存仍處于低位，春節(jié)后庫(kù)存即便重新回到2017年峰值，也只處于近幾年的中位區(qū)間。此外，當(dāng)前鋼廠庫(kù)存壓力并不大，鋼廠在市場(chǎng)冬儲(chǔ)過(guò)程中已經(jīng)完成大量庫(kù)存的轉(zhuǎn)移，而貿(mào)易商面對(duì)春節(jié)前有價(jià)無(wú)市的狀況，也以穩(wěn)或者挺價(jià)為主，價(jià)格下跌的可能性較小。